关 键 字: 股权*评估,企业*评估 | |
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发布时间: 2022-06-27 | 有 效 期: 长期 |
一股权定义 1、所谓股权,是指股东因出资而**的、依法定或者公司章程的规定和程序参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。 2、从经济学角度看,股权是产权的一部分,即财产的所有权,而不包括法人财产权。 3、从会计学角度看,二者本质是相同的,都体现财产的所有权;但从量的角度看可能不同,产权指所有者的权益,股权则指资本金或实收资本。 4、按照企业股权持有者对企业的影响程度,一般可以将企业的股东分为:控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东三类。 5、控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营政策;重大影响性股东则对一个企业的财务和经营政策有参与决策的能力,但并不决定这些政策;非重大影响性股东则对被持股企业的财务和经营政策几乎没有什么影响。 二股权*的评估方法 (一)股权*的评估概述*评估是一项综合性的资产评估,是对企业整体经济*进行判断、估计的过程,主要是服从或服务于企业的产权转让或产权交易。伴随着中国经济改革的深入和现代企业制度的推行,以企业兼并、收购、股权重组、资产重组、合并、分设、股票发行、联营等经济交易行为的出现和增多,企业*评估的应用空间得到了*大的拓展,企业*评估在市场经济中的作用也越来越**。目前,企业*评估方法主要有:资产*评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权*评估法等四种。 (二)资产*评估法资产*评估法是利用企业现存的财务报表记录,对企业资产进行分项评估,然后加总的一种静态评估方式,主要有账面*法和重置成本法。 1、账面*法 (1)账面*是指资产负债表中股东权益的*或净值,主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成,计算公式为:目标企业*=目标公司的账面净资产。 (2)但这仅对于企业的存量资产进行计量,无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。(3)为弥补这种缺陷,在实践中往往采用调整系数,对账面*进行调整,变为:目标企业*=目标公司的账面净资产×(1+调整系数)。 2、重置成本法 (1)重置成本足指并购企业自己,重新构建一个与目标企业相同的企业,需要花费的成本。当然,**要考虑到现存企业的设备贬值情况。 (2)计算公式为:目标企业*=企业资产目前市场全新的价格-有形折旧额-无形折旧额。 (3)以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业*的评估,*重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价,再相加综合的思路,实际操作简单一行。其*致命的缺点在于将一个企业**体割裂开来:企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加,企业*应该是企业整体素质的体现。 (4)将某项资产脱离整体单独进行评估,其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面*与企业创造未来收益的能力相关性*小。因此,其评估结果实际上并不是严格意义上的企业*,充其量只能作为*参照,提供评估*的底线。 3、现金流量贴现法现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法,是在考虑资金的时间*和风险的情况下,将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业*的方法。 4、市场比较法市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断,其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业,在分析、比较两者之间重要指标的基础上,修正、调整企业的市场*,*后确定被评估企业的*。运用市场法的评估**是选择可比企业和确定可比指标。 (1)*在选择可比企业时,通常依靠两个标准:一是行业标准,一是财务标准。其次确定企业*可比指标时,要遵循一个原则即可比指标要与企业的*直接相关。其中,现金流量和利润是*主要的指标,因为它们直接反映了企业盈利能力,与企业*直接相关。 (2)市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的*。由于需要企业市场*作为参照物,所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但假定,即“市场整体上对目标企法将失灵。在实异和交易案例的市场尚不完善,的使用受到一定现限制。 5、期权*评估法在某给定日期或固定价格购进或权*来源于本础资产的**卖出期权才有收Scholes模型。 (1)期权*评估法下,利用期权定价模型可以确定并购中隐含的期权*,然后将其加入到按传统方法计算的静态净现值中,即为目标企业的*。期权*评估法考虑了目标企业所具有的各种机会与经营灵活性的*,弥补了传统*评估法的缺陷,能够使并购方根据风险来选择机会、创造经营的灵活性,风险越大,企业拥有的机会与灵活性的*就越高。 (2)在研究中还存在一些需要解决的问题,例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上,很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律,有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到*终结果,往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的*后,加以调整得出评估值。 (3)总之,企业*评估是以一定的科学方法和经验水平为依据的,但本质上是一种主观性很强的判断,在实践中,应该针对不同对象选用不同方法进行估价,必要的时候可以交叉采取多种方法同时估价。 我们贵荣鼎盛资产评估公司,有认可的评估,内部有经验丰富的注册资产评估师,有合格的评估助理人员。我们坚信诚实为本,充分适当需要收集的需要的评估资料,有效解决问题,为大众创造*好的,*放心的资产评估。可以做全国的资产评估业务并出具合法的评估报告。欢迎免.费咨询,祝您生意兴隆。http://guidingcpv.qiugouxinxi.net/
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